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山東無縫鋼管廠提示：鋼企盈利下降 可能會一直虧損
上市鋼企整體盈利能力下降。上市鋼企今年第三季度實現營業收入總計2135億元,同比下降29.4%,環比下降7.7%;實現凈利潤-160億元,同比下降652.0%,環比下降423.5%。
2015年第三季度行業毛利率水平下降幅度較大。上市鋼企毛利率2.93%,同比下降5.59個百分點,環比下降4.47個百分點。其中,普鋼企業加權毛利率為2.81%,同比下降5.59個百分點,環比下降4.44個百分點;上市特鋼企業加權毛利率為8.25%,同比下降6.16個百分點,環比下降5.94個百分點。
經營現金流下滑。三季度,上市鋼企經營活動現金流量凈額合計429.49億元,同比下降49.39%;從單季來看,第三季度上市鋼企合計經營活動現金流凈額為114.62億元,同比下降65.52%,環比下降29.05%。
山東無縫鋼管廠認為第三季度股價跌幅明顯。根據wind鋼鐵指數,三季度較二季度跌幅為46.65%。其中,年初至三季度末漲幅最大的是沙鋼股份,漲幅為587.5%。跌幅最大的為華菱鋼鐵,跌27%。整體看,上漲11家,下跌23家。
需求走弱,鋼價難以止跌。第三季度,汽車家電產量增速放緩,鋼價延續下跌趨勢,截至2015年9月30日,鋼鐵綜合價格指數為60.71,第三季度平均價格指數較二季度下跌11.64%;長材價格指數為62.71,環比下降10.43%,板材價格指數為59.83,環比下降13.17%。
繼續維持“減持”評級。
風險提示。行業可能連續虧損很多年,鋼價進一步下跌。 |
